林純潔

　　即使是最為老練的投資者也會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)過(guò)去一個(gè)多月的走勢(shì)感到震驚，金融風(fēng)暴就像是惡魔展開(kāi)巨大的雙臂猛烈搖晃著脆弱的市場(chǎng)，數(shù)以?xún)|萬(wàn)計(jì)的賬面財(cái)富灰飛煙滅。

　　金融市場(chǎng)的監(jiān)管者們同樣驚慌失措，媒體上經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)他們徹夜開(kāi)會(huì)的消息，仿佛稍不留神已經(jīng)發(fā)展了數(shù)百年的金融市場(chǎng)就將在他們手中壽終正寢。

　　美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯(Larry Summers)曾說(shuō)：“到周三(9月17日)，如果沒(méi)有緊急援助，世界金融系統(tǒng)最多只有36個(gè)小時(shí)可以存活。”

　　很幸運(yùn)直到今天這個(gè)系統(tǒng)依舊存在，甚至在過(guò)去的一周內(nèi)情況還有所改善，但這并不能阻止金融危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粓?chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。全世界一片灰暗，投資者畏首畏尾，而事實(shí)上在過(guò)去幾個(gè)月中，沒(méi)有倉(cāng)位就是最好的倉(cāng)位。

　　但是一些敢于冒險(xiǎn)的投資者相信現(xiàn)在是入場(chǎng)的機(jī)會(huì)，畢竟相對(duì)于一年多之前，資產(chǎn)價(jià)格明顯更加有吸引力。之前一直看空的巴菲特也表示正在開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)美國(guó)股票，這無(wú)疑提振了他們的信心。巴菲特在《紐約時(shí)報(bào)》上發(fā)表的文章雖然內(nèi)容毫無(wú)新意，但卻已經(jīng)傳達(dá)了最重要的信息，那就是他正在“買(mǎi)入”。

　　但不管你是什么樣的投資者，你都不得不承認(rèn)在經(jīng)歷了一場(chǎng)危機(jī)之后市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了深刻的改變，而了解這種改變將不無(wú)裨益。

　　全球理財(cái)目標(biāo)區(qū)域前景

　　●美國(guó)：經(jīng)濟(jì)下滑，最大的特征是美國(guó)人從過(guò)度消費(fèi)轉(zhuǎn)向過(guò)低消費(fèi)

　　●歐洲：可能比美國(guó)更糟，成為投資者最為看空的市場(chǎng)

　　●亞洲：因外部需求放緩而面臨考驗(yàn)，目前來(lái)看，擁有充足財(cái)力來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)的主要有中國(guó)、新加坡和馬來(lái)西亞等

　　在高科技股泡沫破滅之后，美國(guó)的消費(fèi)是令全球經(jīng)濟(jì)走出低谷的重要力量之一，但是現(xiàn)在情況已經(jīng)完全不同了。

　　本輪美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑最大的特征就是美國(guó)人從過(guò)度消費(fèi)轉(zhuǎn)向過(guò)低消費(fèi)，主要原因包括房地產(chǎn)價(jià)格下跌、失業(yè)率提升以及對(duì)于未來(lái)的悲觀情緒等。

　　“(美國(guó))消費(fèi)支出將出現(xiàn)巨幅下降，”Decision Economics的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Allen Sinai表示，“任何與消費(fèi)緊密相關(guān)的行業(yè)都將遭受重創(chuàng)。”

　　Davidowitz & Associates零售咨詢(xún)公司的主席Howard Davidowitz給出了更為具體的數(shù)據(jù)，他們預(yù)測(cè)美國(guó)明年將會(huì)有10000到12000家零售商店關(guān)閉，而今年這個(gè)數(shù)字接近8000家。

　　更令人擔(dān)憂的是歐洲的狀況可能比美國(guó)更加嚴(yán)重，事實(shí)上歐洲已經(jīng)成為了投資者最為看空的市場(chǎng)。

　　美林10月份的基金經(jīng)理人調(diào)查結(jié)果顯示基金經(jīng)理對(duì)于歐洲的悲觀情緒比全球其他任何一個(gè)地方都要強(qiáng)烈，當(dāng)?shù)匾呀?jīng)成為了基金經(jīng)理人最不看好的市場(chǎng)。法國(guó)興業(yè)銀行的分析師預(yù)計(jì)整個(gè)歐盟經(jīng)濟(jì)在2009年將不會(huì)出現(xiàn)任何增長(zhǎng)，同時(shí)暗示可能繼續(xù)向下修正這個(gè)趨勢(shì)，另外萬(wàn)事達(dá)卡國(guó)際組織亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)王月魂也認(rèn)為歐洲的蕭條雖然比美國(guó)來(lái)得晚，但是要更加嚴(yán)重。

　　發(fā)達(dá)國(guó)家的需求下滑將令嚴(yán)重依靠外圍市場(chǎng)的亞洲面臨考驗(yàn)，而考驗(yàn)將集中于這些國(guó)家如何去緩沖外部需求的放緩。雖然每個(gè)國(guó)家都希望可以提高內(nèi)需，但這將是一條漫長(zhǎng)而艱辛的道路，只有政府財(cái)政政策才可以起到立竿見(jiàn)影的效果。

　　從目前來(lái)看，擁有充足財(cái)力來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)的亞洲國(guó)家主要有中國(guó)、新加坡和馬來(lái)西亞，而韓國(guó)、印尼、泰國(guó)和菲律賓等國(guó)政府卻沒(méi)有足夠財(cái)力啟動(dòng)龐大的投資計(jì)劃。不過(guò)即使是有足夠財(cái)力的國(guó)家，也不能完全阻止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下降。